進(jìn)入11月以來，黃金價(jià)格震蕩下行，上周一度跌破1450美元/盎司心理關(guān)口，創(chuàng)近3個(gè)月新低。周二亞市盤中，現(xiàn)貨黃金價(jià)格再次沖高回落，交投于1470美元/盎司附近。由于避險(xiǎn)需求受到抑制，黃金交易型開放式基金(ETF)投資者進(jìn)行了贖回操作。

數(shù)據(jù)顯示，上周五，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持有量流出6.207億美元，為2016年10月以來最大的單日流出量。截至11月19日， SPDR Gold Trust持倉量為891.79噸，與11月初914.67噸的持倉水平相比，縮水了22.88噸。

就國內(nèi)而言，數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，11月以來，華安基金、國泰基金、博時(shí)基金和易方達(dá)基金旗下黃金ETF均出現(xiàn)不同程度凈贖回，整體贖回規(guī)模達(dá)到5.825億元。其中，亞洲最大黃金ETF——華安黃金ETF贖回規(guī)模最大，縮水1.158億份，按區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，凈流出約3.821億元;國泰黃金ETF出現(xiàn)660萬份的凈贖回，份額縮水幅度達(dá)到7.37%;博時(shí)黃金ETF和易方達(dá)黃金ETF的份額分別縮水2.91%和1.03%。從業(yè)績表現(xiàn)來看，11月以來幾只黃金ETF的凈值跌幅均超過2.8%。

博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，上周黃金在經(jīng)歷一輪猛烈調(diào)整后轉(zhuǎn)為震蕩整理，在特朗普宣稱尚未就對華取消關(guān)稅達(dá)成一致的言論下，市場憂慮情緒有短暫回升，但對達(dá)成第一階段協(xié)議仍抱樂觀態(tài)度。特朗普本周二在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部做午餐演講，大部分時(shí)間聚焦于美國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，主要是對其上任以來的承諾兌現(xiàn)情況的回顧。“特朗普稱將‘很快’與中國達(dá)成一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議，但未提供新細(xì)節(jié)。這可能仍是一種談判策略。根據(jù)與會者的反饋，大部分人預(yù)計(jì)中美達(dá)成第一階段協(xié)議幾乎‘板上釘釘’。”

從配置角度看，王祥認(rèn)為，基于整體樂觀預(yù)期，以及部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)支撐了美聯(lián)儲年內(nèi)不再降息的動(dòng)作，上周黃金市場的反彈較為弱勢，在1475美元的支撐轉(zhuǎn)阻力位附近受壓，不排除短期再次回落的可能。若有效調(diào)整至1425美元附近區(qū)域，屆時(shí)可能是中長期配置資金較好的入場機(jī)會。

中信建投(601066)鋼鐵有色分析師秦源認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)一直有韌性，疊加3次預(yù)防式降息，衰退前景短期難言。中國10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖弱，未來，逆周期政策是否會加強(qiáng)、明年一季度經(jīng)濟(jì)能否取得開門紅等因素，將在一定程度上決定黃金中期價(jià)格走勢。

秦源表示，黃金總持倉從高位回落但整體仍處于較高位置，預(yù)示著黃金市場整體關(guān)注度仍較高。“綜合來看，近期金價(jià)大幅修正，在一定程度上釋放了風(fēng)險(xiǎn)，對全球利率及中美貿(mào)易談判前景做了定價(jià)，亦對全球經(jīng)濟(jì)中短期回暖有所顧及。對未來一段時(shí)間金價(jià)，我們整體持1450美元~1500美元區(qū)間震蕩盤整、等待方向的判斷。”

關(guān)鍵詞： 金價(jià)調(diào)整 黃金ETF 份額縮水