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繼四大銀行美銀(BAC.US)、花旗(C.US)、摩根大通(JPM.US)和富國(guó)銀行(WFC.US)公布第四季度收益后，Piper Sandler分析師R. Scott Siefers將富國(guó)銀行評(píng)級(jí)下調(diào)為“中性”，將美銀評(píng)級(jí)下調(diào)為“減持”。

這位分析師認(rèn)為:“新出現(xiàn)的一大壓力點(diǎn)是凈利息收入下降。第四季度似乎代表了一個(gè)高水位，特別是由于存款混合/遷移拖累了我們的預(yù)期，2024年的起點(diǎn)可能特別艱難。積極的一面是，信貸正在正常化，近期沒有明顯的問題出現(xiàn)，股票回購(gòu)的恢復(fù)速度快于預(yù)期?！?/p>

至于富國(guó)銀行評(píng)級(jí)被下調(diào)，Siefers表示，"我們覺得成本前景得到了我們想要的一切，然而NII的前景似乎比我們預(yù)期的更為嚴(yán)峻，這壓倒了更好的成本基礎(chǔ)。鑒于成本上漲的利好消息已被消化，他認(rèn)為上行潛力較小?！?/p>

對(duì)于美銀來說，盡管它是一家“優(yōu)秀的公司”，但考慮到與其最接近的同行趨勢(shì)，擔(dān)心NII的前景可能會(huì)面臨進(jìn)一步的壓力。要達(dá)到最新預(yù)期，成本控制必須出色?！翱紤]到我們對(duì)相對(duì)于同行更為黯淡的前景的擔(dān)憂，再加上其強(qiáng)勁的估值，我們認(rèn)為目前其他地方有更好的機(jī)會(huì)，并懷疑在形勢(shì)進(jìn)一步明朗之前，該股可能難以獲得動(dòng)力?！?/p>

Siefers重申小摩“增持”評(píng)級(jí)，稱其給出的前景最可靠。此外，強(qiáng)大的資本和儲(chǔ)備使其能夠很好地應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的任何宏觀疲軟。

關(guān)鍵詞： 成本基礎(chǔ) 可能出現(xiàn) 成本控制