一周新聞速遞

行業(yè)新聞：1）4月中旬白酒價(jià)格指數(shù)上漲。2）遵義一季度醬酒產(chǎn)值大幅增長(zhǎng)。

公司新聞：1）貴州茅臺(tái)：丁雄軍調(diào)研茅臺(tái)酒四輪次生產(chǎn)。i茅臺(tái)數(shù)字營(yíng)銷獲國(guó)家一等獎(jiǎng)。2）瀘州老窖：瀘州老窖特曲提價(jià)，供貨價(jià)上調(diào)5元/瓶。3）上海貴酒：擬3億增資高醬酒業(yè)。

(資料圖片)

投資觀點(diǎn)

隨著年報(bào)和一季報(bào)結(jié)束，疊加五一假期渠道跟蹤反饋，我們還是維持之前子板塊順序：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調(diào)味品>乳制品。

白酒板塊：財(cái)報(bào)季反饋來看，白酒進(jìn)一步分化，高端酒強(qiáng)者恒強(qiáng)，次高端階段性承壓下已好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)酒個(gè)股邏輯繼續(xù)演繹，疊加五一商務(wù)宴請(qǐng)、婚喜宴場(chǎng)景恢復(fù)加快，去庫存明顯加快。我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦2+4+3產(chǎn)品矩陣，即瀘州老窖+五糧液+次高端四杰+老白干酒+金種子酒+今世緣，關(guān)注洋河股份和古井貢酒。

大眾品板塊：受益于五一婚喜宴市場(chǎng)加快恢復(fù)，商務(wù)宴請(qǐng)繼續(xù)改善，我們認(rèn)為整體餐飲端加快強(qiáng)復(fù)蘇節(jié)奏，我們看好啤酒、軟飲料等旺季行情，零食專營(yíng)渠道繼續(xù)演繹，調(diào)味品餐飲端恢復(fù)、預(yù)制菜子行業(yè)變化?，F(xiàn)階段重點(diǎn)推薦3+3+3+3產(chǎn)品矩陣，即休閑食品三劍客（鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品及勁仔食品?啤酒三杰（重慶啤酒+青島啤酒+燕京啤酒）+調(diào)味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+預(yù)期差三杰（涪陵榨菜+佳禾食品+有友食品）。

維持食品飲料行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

疫情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)稅或生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

（來源：華鑫證券）

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