（原標(biāo)題：同程旅行的業(yè)績，倒在了旅游業(yè)復(fù)蘇之前）

2022年，對于整個(gè)行業(yè)而言都是充滿挑戰(zhàn)的一年。同程旅行CEO馬和平曾在2022Q2財(cái)報(bào)中表示：“我們經(jīng)歷了自疫情發(fā)生以來最為艱辛的一段時(shí)期，國人出行意愿降至最低，行業(yè)面臨前所未有的大挑戰(zhàn)?！笔聦?shí)上，正如馬總所說，2022年同程旅行的多項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)均遭遇下滑。

(資料圖)

收入、凈利潤雙雙下滑，對騰訊流量池依賴嚴(yán)重

3月21日，同程旅行發(fā)布了2022年第四季度及全年業(yè)績，2022年全年其收入、凈利潤雙雙下滑，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收65.85億元，較上年同期的75.38億元減少12.6%；經(jīng)調(diào)整凈利潤6.46億元，同比減少50.6%；經(jīng)調(diào)整EBITDA為14.37億元，同比減少24.6%。

分業(yè)務(wù)板塊來看，同程旅行主要由交通票務(wù)業(yè)務(wù)和住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收，而交通票務(wù)業(yè)務(wù)收入同比下降了24.2%。凈利潤方面，同程旅行宣傳自己是疫情期間連續(xù)3年唯一盈利的OTA平臺(tái)，但競爭對手已在2022年迎頭趕上了。數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，歸屬于攜程集團(tuán)股東的凈利潤為14億元人民幣，同比增長355.09%。

另一方面，同程旅行的年付費(fèi)用戶規(guī)模也有所下滑，較去年同期的2億下滑至1.9億，平均月活躍用戶和平均月付費(fèi)用戶數(shù)據(jù)也在下滑。其中，平均月活躍用戶為2.338億人，較2021年的2.569億人同比減少9.0%；平均月付費(fèi)用戶則由2021年的3130萬人減少5.1%至2022年的2970萬人。

值得注意的是，同程旅行的業(yè)績盈利，離不開騰訊的流量池支撐。拿平均月活躍用戶來說，2022年同程旅行約80%的平均月活躍用戶來自微信小程序的貢獻(xiàn)。同時(shí)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，居住在中國非一線城市的注冊用戶占同程旅行注冊用戶總數(shù)約86.5%，其中微信平臺(tái)新付費(fèi)用戶中約60.3%來自中國的三線或以下城市。下沉市場已然成為了同程旅行經(jīng)營業(yè)績的重要支撐，而這也主要得益于微信的流量優(yōu)勢。

但同程旅行與騰訊之間的合作關(guān)系真的穩(wěn)固嗎？在此前招股書的風(fēng)險(xiǎn)因素中，同程旅行曾這樣說到：“與騰訊關(guān)系的變差可能對同程藝龍業(yè)務(wù)及增長前景，尤其就其在騰訊旗下平臺(tái)造成重大不利影響。”隨著反壟斷力度的不斷加強(qiáng)，未來同程旅行在騰訊旗下平臺(tái)的流量池含量可能會(huì)愈發(fā)受限。

此外，同程旅行還頻遭消費(fèi)者投訴。截至2023年4月18日，同程旅行在黑貓平臺(tái)上的投訴量達(dá)到了30342條，投訴內(nèi)容涉及到退款糾紛、虛假宣傳、捆綁搭售與售后服務(wù)等方面。

又有新動(dòng)作，擬不超7億元收購?fù)搪脴I(yè)

最近一段時(shí)間，同程旅行還在不斷推進(jìn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。2022年12月29日，同程旅行發(fā)布公告稱，公司間接全資附屬公司藝龍網(wǎng)信息技術(shù)（北京）有限公司（下稱：藝龍網(wǎng)）和同程國際旅行社訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬2億元收購?fù)虈H旅行社100%股權(quán)。

收購?fù)瓿珊螅虈H旅行社將成為同程旅行的間接全資附屬公司，其財(cái)務(wù)業(yè)績將并入同程旅行的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。但事實(shí)上，同程國際旅行社的業(yè)績卻并不亮眼。2020-2021年，同程國際旅行社的收入分別為104,069.10千元、29,521.05千元，同比下滑；除稅后溢利分別虧損212,101.97千元、虧損46,755.88千元。

今年2月19日晚間，同程旅行又開始了近半年來的第二次并購計(jì)劃。于當(dāng)日公告表示擬以不超過7億元收購?fù)搪脴I(yè)，但收購事項(xiàng)的相關(guān)條款仍待進(jìn)一步磋商。除多次并購之外，同程旅行還低調(diào)地注入金融業(yè)務(wù)股權(quán)，出資4.5億元持有了廣州旅金13.85%股權(quán)。

今年以來，隨著疫情防控政策的優(yōu)化調(diào)整，旅游業(yè)開始復(fù)蘇，被抑制的旅行需求得到極大釋放，同程旅行也走向了新階段。4月7日，花旗發(fā)表報(bào)告，對同程旅行開啟30天正面催化劑觀察，同時(shí)還予以同程旅行“買入”評級，目標(biāo)價(jià)23港元。但投資者們卻沒那么有信心。截至2023年4月18日，同程旅行的股價(jià)仍處于下跌趨勢，截至收盤為17.500港元/股，當(dāng)日跌幅為0.91%。

五一小長假即將來臨，同程旅行能在復(fù)蘇紅利中證明自己嗎？（內(nèi)容來源|商業(yè)華觀）

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